上周全球时尚产业的赢家和输家

中国市场越来越重要，投资者们对奢侈品牌依赖中国市场的担忧同样反应在股价上

作者 | 周惠宁

过去一周全球股市震荡不断，奢侈时尚行业更是感受到“中国打个喷嚏，全球都会感冒”的威力。

据时尚商业快讯监测，唯品会成为上周全球时尚产业最大的赢家，股价累计涨幅录得21.88%，市值突破50亿美元录得53亿。第二至第五名的分别是京东录得上涨15.46%，Farfetch录得上涨11.06%，阿里巴巴录得上涨9.73%，李宁股价累计涨幅7.48%。

Coach母公司Tapestry成为最大的输家，上周股价累计下滑27.13%，市值跌破60亿美元，其他输家还包括，加拿大鹅下跌13.77%，Guess下滑11.62%，维密母公司Lbrands大跌10.78%，Prada下跌9.44%。

欧洲奢侈品股也同样波动，卡地亚母公司历峰集团股价大跌5.18%，市值为386亿瑞士法郎，全球最大奢侈品集团LVMH股价累积下跌5%，市值为1758亿欧元，爱马仕股价下跌2.75%，市值为639亿欧元，Gucci母公司开云集团股价大跌5.14%，市值仅剩546亿欧元，与爱马仕的差距进一步拉大至近100亿。

业绩深陷泥潭的意大利奢侈品集团Tod's股价也继续下跌，跌幅录得0.58%，市值为14.8亿欧元，其竞争对手Salvatore Ferragamo股价大跌6.46%，市值约为28亿欧元。法国奢侈羽绒品牌Moncler股价则减少1.2%，市值为87亿欧元。

唯品会、京东、阿里巴巴和、李宁和Coach母公司Tapestry集团均在上周发布了业绩报告。

在截至6月30日的第二季度内，唯品会总净营收同比增长9.7%至人民币227亿元，净利润同比大涨19.3%至人民币8.135亿元，均超过分析师预期。今年7月，唯品会投资29亿元收购杉杉商业集团，将杉杉旗下十家奥特莱斯项目收入囊中。

李宁上半财年销售额则大涨33%至62.5亿元，净利润猛涨196%至7.95亿元。期内李宁整体零售流水取得20%至30%低段增长，渠道库销比持续改善，整体同店销售2019上半年录得10%至20%中段增长。截至报告期末，除李宁YOUNG外，李宁在国内共有6422个销售点，自今年以来净增加78个。

阿里巴巴集团第一财季收入大涨42%至人民币1149.24亿元，同比增长42%，超过分析师预期，包括淘宝、天猫在内的中国零售平台移动月活跃用户达7.55亿，从2019年1月1日至今，半年增长5600万，年度活跃消费者达6.74亿。

京东集团2019年第二季度收入则大涨22.9%至1503亿元人民币，再创单季收入新高，超出华尔街预期，非美国通用会计准则下的净利润同比猛涨644%至36亿元人民币。

刘强东在财报后的电话会议上强调，随着盈利业务的增加，京东靠规模效应和效率提升来获得盈利的日子已经到来。截至6月30日，京东过去12个月的活跃用户数为3.213亿，继续保持稳步增长。

受上周因“T恤事件”遭到中国消费者们谴责和抵制影响，Tapestry集团于上周五向时尚商业快讯独家回应，表示会尊重代言人刘雯终止合作的决定，并为此事对她造成的困扰表示歉意，同时强调Coach从未考虑过、将来也不会对刘雯提出任何索赔要求，双方将共同妥善处理后续事宜。

去年Coach 全球CEO Joshua Schulman在接受媒体采访中曾表示，中国有望成为品牌在全球最大的收入来源，品牌母公司Tapestry集团首席执行官Victor Luis也在最新财报中再次强调中国对于Coach而言是非常重要的市场。

据时尚商业快讯，Tapestry在截至6月29日的第四财季内销售额同比上涨2%至15.1亿美元，低于15.3亿美元的预期，净利润大跌29%至1.49亿美元。2019财年全年Tapestry集团销售额同比增长3%至60.3亿美元，净利润大涨61.5%至6.43亿美元。

加拿大鹅2020财年第一季度总营收虽然大涨59.1%至7110万加元约合4亿人民币，按固定汇率计算增长58.6%，但净亏损从上一年同期的1870万加元扩大至2940万加元约合1.5亿人民币。首席执行官Dani Reiss表示，亏损扩大是受集团加大对开店以及批发业务投入影响。

事实上，奢侈时尚板块股票波动背后是整个社会零售环境与氛围正在发生剧变。据英国零售商协会BRC周一发布的数据显示，7月英国城镇中心的商店空置率升至10.3%，创2015年1月以来最高水平，客流量下降1.9%，创2012年以来最大降幅。其中高街客流量下降2.7%，购物中心客流量下降3.1%，零售中心区客流量增长了1.2%。

密歇根大学8月的消费者信心的调研指数跌至7个月低点，原因是人们听到了更多有关商业环境恶化和美国股市受挫的不利消息，对美国经济的担忧日益加剧。

每年7月和8月本来是香港旅游旺季，但从6月开始，香港旅游业受到冲击。据香港三个旅游业工会发布的有关旅游从业者的问卷调查，与去年相比，自今年6月以来，香港接待旅游团的数量平均下跌超过70%，收入平均下跌超过75%。其中40%的受访者表示收入下跌超过90%，逾10%受访者表示收入为零。此外，超过90%受访者对香港未来一年的旅游业前途担忧。

有分析人士认为，快速和大批量的生产虽然能在短时间内产生巨大利润，作为商业机器，努力迎合客户群体口味的行为也无可厚非，但如今的时尚越来越不令人兴奋，新鲜感转瞬即逝，消费者很快将会审美疲劳，品牌们只有不断地突破自我才有可能继续前进。

以下为上周全球重要财报汇总：

01

加拿大鹅第一财季亏损扩大至1.5亿元人民币

据时尚商业快讯，加拿大鹅2020财年一季度总营收同比大涨59.1%至7110万加元约合4亿人民币，按固定汇率计算增长58.6%，但净亏损从上一年同期的1870万加元扩大至2940万加元约合1.5亿人民币。期内加拿大鹅在全球各地区都获得强劲增长，加拿大营收增长40.4%，美国增长15.8%，欧洲和全球其他地区增长79.7%。在包括中国的亚洲，加拿大鹅营收从660万加元增长近两倍至1810万加元约合9556万人民币。

02

Aesop母公司Natura第二季度利润猛涨109%

在截至6月30日的三个月内，巴西美妆集团Natura收入同比增长9.8%至34亿雷亚尔约合59亿人民币，息税折旧摊销前利润大涨27%至4.24亿雷亚尔约合7.43亿人民币，净利润则猛涨109.4%至6660万雷亚尔约合1.17亿人民币，均超过分析师预期。期内，集团旗下的Natura、Aesop和The Body Shop业绩表现良好，2020年初Natura也将完成对美国美妆集团Avon的收购。

03

梅西百货第二季度业绩不及预期

梅西百货在截至8月3日的三个月内销售额同比微跌0.35%至55.5亿美元，同店销售额增长0.2%，净利润则大跌48%至8600万美元，远不及分析师预期。首席执行官Jeff Gennette表示，期内业绩的下滑与梅西百货时尚业务低迷以及关税等问题有关，未来计划开设40家主打二手商品的ThredUp门店以刺激业绩加速增长。

04

The RealReal第二季度收入大涨51%

二手奢侈品交易平台The RealReal第二季度GMV同比大涨40%至2.285亿美元，营业收入大涨51%至7100万美元，息税折旧摊销前利润为2090万美元。据数据显示，The RealReal在过去12个月内的活跃买家总数为49.2万人，第二季度订单总数大涨40%至50.48万，平均订单价值为452.61美元。

05

日本优衣库在韩销售额暴跌70% 分析预计韩国消费者拒买日货将长期化

据韩国国际广播电台消息，韩国发起拒买日货运动1个多月，韩国金融监督院对国内主要日本品牌产品信用卡销售额进行了调查后发现，多个日本品牌在韩国国内的销售额减至一半以下。其中，优衣库的销售额暴跌逾70%。有分析认为，韩国拒买日货运动还将长时间持续。延伸阅读：在中国目标开1000家店！优衣库老板称要复制中国的成功经验

06

李宁上半年利润猛涨近200%

在截至6月30日的上半财年内，国内运动服饰品牌李宁销售额同比大涨33%至62.5亿元，毛利率为49.7%，净利润猛涨196%至7.95亿元。公告显示，业绩的增长主要得益于品牌有效地将中国元素与自有“体育基因”相融合，在消费者心目中的认同度显著提升。期内李宁整体零售流水取得20%至30%低段增长，渠道库销比持续改善，整体同店销售2019上半年录得10%至20%中段增长。截至报告期末，除李宁YOUNG外，李宁在国内共有6422个销售点，自今年以来净增加78个。延伸阅读：深度 | 百亿李宁的下一步

07

宝胜国际上半年净利润大涨逾39%

国内最大运动服饰零售商宝胜国际上半年收入同比大涨19.4%至133.72亿元，毛利润大涨22.89%至46.16亿元，毛利率为34.5%，净利润增幅最为显著，同比大涨39.3%至4.27亿元。宝胜国际在财报中表示，业绩的增长主要得益于中国的运动休闲趋势及体育活动参与率上升以及线上业务的快速增长。

08

新秀丽股价大跌近6%创6年来新低 将于下周发布上半年业绩报告

据时尚商业快讯，奢侈箱包集团新秀丽上周三收盘股价大跌5.93%至12.7港元，创6年半新低，市值约为182亿港元。值得注意的是，新秀丽将于本周三发布上半年业绩报告。在截至3月底的第一季度内，新秀丽销售额同比下跌6.3%至8.32亿美元，毛利率为56.6%，净利润则大跌48.1%至2280万美元。

09

如意集团预计上半年利润将大涨50%至90%

10

Columbia股价大涨2.5% 市值创历史新高

美国户外运动服饰集团Columbia上周二股价一度大涨2.48%突破100美元，后于收盘回落至98.99美元，市值约为67亿美元，创历史新高。据数据显示，Columbia第二季度销售额同比大涨11%至5.26亿美元，创历史新高，上半年销售则增长8%至11.8亿美元。

11

如意集团上半年利润大涨近75%

如意集团上半年营业收入同比增长2.14%至5.98亿元，净利润则大涨74.95%至5055.14万元，扣除非经常性损益的净利润更猛涨215.2%至3648.76万元。如意集团于公告中表示，报告期内公司紧紧围绕发展战略及年度经营目标，继续以科技创新为驱动，实施“高端定位，精品战略”方针，坚持大客户战略，优化业务布局，调整产品结构，经营状况及盈利能力进一步提升。延伸阅读：打造国内轻奢第一股！山东如意约40亿收购多个服装品牌

12

安正时尚上半年收入大涨逾49%

国内女装服饰集团安正时尚2019年上半年净利润同比增长18.34%至1.92亿元，营业收入大涨49.4%至11.24亿元。公司称，上半年利润增加主要得益于主营业务的持续稳定及礼尚信息业务快速增长和并表等因素。今年4月，安正时尚在意大利米兰成立了设计研发中心，聘请了意大利设计师 Diego Lazzaroni 为旗下品牌玖姿的高端线设计师。

13

唯品会第二季度利润大涨逾19%

唯品会在美股市场周三收盘后发布截至6月30日的第二季度未经审计财报，期内唯品会总净营收同比增长9.7%至人民币227亿元，净利润同比大涨19.3%至人民币8.135亿元。今年7月，唯品会通过香港全资子公司Vipshop International Holdings Limited，与杉杉集团有限公司和宁波星通创富股权投资合伙企业（有限合伙）在上海签署收购协议，以29亿元人民币现金收购杉杉商业集团有限公司100%股份。

14

腾讯第二季度业绩超预期 微信月活跃用户数超过11亿

15

刘强东称京东赚钱的日子已经到来

京东集团2019年第二季度收入同比大涨22.9%至1503亿元人民币，再创单季收入新高，超出华尔街预期，在美国通用会计准则下与非美国通用会计准则下归属于普通股股东的净利润均实现盈利，其中非美国通用会计准则下的净利润同比猛涨644%至36亿元人民币。刘强东在财报后的电话会议上强调，随着盈利业务的增加，京东靠规模效应和效率提升来获得盈利的日子已经到来。截至6月30日，京东过去12个月的活跃用户数为3.213亿，继续保持稳步增长。

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阿里巴巴第一财季收入增长超预期 半年用户增长5600万

阿里巴巴集团在截至6月30日的第一财季内的销售额同比大涨42%至1149.24亿元，超过分析师预期，包括淘宝、天猫在内的中国零售平台移动月活跃用户达7.55亿，从2019年1月1日至今，半年增长5600万，年度活跃消费者达6.74亿。据外媒援引消息人士透露，阿里巴巴正在考虑推迟IPO，此前该集团曾计划在港上市募资200亿美元。